1月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年1月20日贷款市场报价利率(LPR)：1年期LPR为3.7%，较上期下降10个基点;5年期以上LPR为4.60%，下降5个基点。这是5年期LPR自2020年4月以来的首次下调，1年期LPR自上月下调5个BP后再次下调10个BP。

对此，诸葛找房数据研究中心解读如下：

一、本月LPR双降预期之内，5年期LPR时隔21月首下调

根据1月20日公布的LPR数据显示，1年期LPR为3.7%，较上期下降10个基点;5年期以上LPR为4.60%，下降5个基点。其中，1年期LPR再下调10BP，5年期LPR时隔21个月首次下调。首先，本次LPR下调是符合市场预期的。1月17日，中国人民银行开展了7000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率均超预期下调10个基点，这也使得行业内增加了对近期LPR下调的预期。除此之外，在1月18日举行的发布会上，中国人民银行副行长表示“货币政策要充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方;要靠前发力，前瞻操作，走在市场曲线的前面”，央行的此次发声再次引起关注，行业内对降息的呼声更高。其二，在2022年初春节到来之前的时间节点宣布降息，也是出于缓解年初流动性紧张、稳定经济运行的考虑。其三，从整体的经济形势来看，行业下行压力加大。根据国家统计局数据显示，2021年国内生产总值114万亿元，按不变价格计算，比上年增长8.1%。分季度看，一季度同比增长18.3%，二季度增长7.9%，三季度增长4.9%，四季度增长4.0%，季度同比增速连续回落。就房地产市场而言，近期行业表现虽有回升但整体仍处于较低位，市场信心萎靡，叠加部分大型房企接连爆发流动性危机，在这样的背景下调LPR对于提振市场信心有着重要作用。

在上月公布的LPR数据中，央行只下调了1年期LPR，5年期保持不变，这是出于房住不炒，稳定市场预期的考虑。本次LPR双降，但是值得关注的是，1年期LPR降幅相对更大，而与房贷挂钩的5年期LPR降幅相对保守。这样的差异性降息行为，表明了对于房地产市场还是保持了一贯的谨慎性原则。

二、5年期LPR下调利好楼市，助力房企缓解流动性压力

除了LPR双双下调之外，还有一点值得关注，本次LPR数据的公布时间有所提前，央行将LPR发布时间由每月20日上午9:30调整为9:15。对此，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。众所周知，股票市场的开市时间是周一至周五的早上9:30，而每个交易日9:15开始是A股的集合竞价时间，LPR公布时间的提前有利于为金融市场提供参考和决策依据。同时也呼应了1月18日发布会上提出的“要靠前发力，前瞻操作，走在市场曲线的前面”，体现了央行的主动作为和积极引导。

本次LPR下调，对于降低企业融资成本、促进实体经济稳步发展等有着重要意义。其中的5年期LPR下调，对于房地产市场影响更大，也更具有迫切性。自2021下半年以来，房地产市场持续低迷，行业甚至已经触底，本次降息对于房地产市场可以说是一个重大利好，虽然仅有5个BP的下调，但是对于提振市场信心有着重要作用。对于购房者而言，与房贷挂钩的5年期LPR下调，意味着按揭还款的金额减少，一定程度上降低了购房成本，有利于缓解市场观望情绪，更好的满足合理性购房需求。对于房地产企业而言，LPR下调意味着企业融资成本降低，有利于缓解部分企业的债务压力，降低流动性风险，促进企业正常运营。

三、预测多大部分城市房贷小幅下调，热点城市或将迎来小阳春

在各城市房贷利率方面，包括广州、深圳、苏州等城市在内的部分城市近期以来已经出现了部分银行下调房贷利率的现象，lPR下调后，我们预计一线城市在5%-5.5%之间，三四线城市在4%左右。毋庸置疑，本次的房贷利率下调利好楼市，不排除热点城市迎来小阳春，率先回升。其次，根据历史经验，利率和房价呈反向关系，利率的下降会带动房价的上升，预计接下来热点城市的房价也将呈现微幅上升局面。